City Debt Grows: Stockholm Water and Waste Leads Increases

[Tjänsteutlåtande Finansiell månadsrapport för bolagskoncernen per 31 december 2025.pdf] Tjänsteutlåtande Koncernstyrelsen 2026-02-16 Dnr SSAB 2025/26 Sid. 1 (5) 2026-01-21 Handläggare Till Peter Kvarnhem, 08 - 508 29 390 Koncernstyrelsen Finansiell månadsrapport för bolagskoncernen per 31 december 2025 Koncernledningens förslag till beslut Stadsledningskontorets förelagda riskrapporter läggs till handlingarna. Sammanfattning Bolagens samlade nettoskuld uppgår till 97 565 miljoner kronor (mnkr) per 31 december 2025, vilket är en ökning med 311 mnkr sedan 31 oktober 2025 (föregående rapportdatum) och en ökning med 4 599 mnkr under året. Bolaget Stockholm Vatten och Avfall står för den största skuldökningen om 3 795 mnkr under året. I övrigt har bolagen S:t Erik Markutveckling, Stockholmshem och Micasa Fastigheter i Stockholm ökad skuld med respektive 474 mnkr, 411 mnkr och 375 mnkr. Under året har Stockholms Stadshus AB:s finansiella tillgångar minskat med totalt 1 116 mnkr, vilket främst förklaras av utbetalat aktieägartillskott i december till bolagen Stockholms Hamn AB samt Mässfastigheter i Stockholm om 1 000 mnkr respektive 60 mnkr. Prognostiserad räntekostnad för bolagskoncernen som helhet under den närmaste 12- månaders-perioden estimeras att bli ca 2 762 mnkr. En procentenhets räntepåslag skulle ge en räntekostnad om ca 3 737 mnkr. Kommunkoncernen Stockholms stads externa bruttoupplåning uppgick samtidigt per 31 december 2025 till 84 756 mnkr, vilket är en minskning med 1 500 mnkr sedan föregående rapportdatum och en ökning med 1 287 mnkr under året. Finansiella placeringar (exklusive särskilda beslut i kommunfullmäktige) uppgick vid detta månadsskifte till totalt 3 147 mnkr främst i syfte att möta kommande skuldförfall och lånebehov. Extern nettoupplåning (bruttoskuld minus placeringar) uppgick därmed till 81 598 mnkr per rapportdatum, vilket är en ökning med 1 930 mnkr sedan föregående rapport och motsvarande 3 725 mnkr under året. Riskkontroll konstaterar att det inte föreligger några avvikelser från fastställda finansiella ramar och risklimiter under perioden sedan föregående rapport fram till den 31 december 2025. Stockholms Stadshus AB Org.nr 556415-1727 Postadress Besöksadress Telefon E-post 105 35 STOCKHOLM Stadshuset, 3 tr. 08-508 290 00 info@stadshusab.se Sid. 2 (5) Bakgrund Styrdokumentet Finanspolicy för kommunkoncernen Stockholms stad anger ramar för finansverksamheten i kommunkoncernen, dvs. Stockholms stad, Stockholms Stadshus AB (Stadshus) och dess helägda bolag samt stadens övriga helägda bolag för rapportperioden. Finanspolicy Stockholms Stadshus AB är underordnad Finanspolicy för kommunkoncernen Stockholms stad. Stockholms Stadshus AB koncernens (bolagskoncernen) lån och placeringar är därmed samlade i det gemensamma koncernkontosystemet för kommunkoncernen Stockholms stad. För bolagen i bolagskoncernen innebär detta exempelvis att ränterisken (durationen) är densamma som risken i kommunkoncernens portfölj. Internbanken tillhandahåller den upplåning och placering som behövs för bolagen. Det finns en funktion för riskkontroll som löpande ska följa upp risk enligt finanspolicy. Ärendets beredning Finansenheten inom finansavdelningen på stadsledningskontoret (internbanken) bearbetar och analyserar löpande koncernbolagens finansiella situation. Detta görs på koncernledningens uppdrag. Ärendet Internbanken på stadsledningskontoret hanterar all upplåning för kommunkoncernen d.v.s. staden och bolagskoncernen samlat, vilket ger kostnadseffektivitet och god riskkontroll. Stockholms stad har kreditbetyg AAA respektive A-1+ med stabila utsikter enligt Standard&Poors, se rapport den 7 november 2025 på stadens hemsida. För att upprätthålla kreditbetyget AAA bör framtida skuldökningstakt begränsas. Kommunkoncernens externa bruttoupplåning uppgick per 31 december 2025 till 84 756 mnkr, vilket är en minskning med 1 500 mnkr sedan 31 oktober 2025 (föregående rapport) och en ökning med 1 287 mnkr under året. Ramen för extern bruttoupplåning uppgår till 110 000 mnkr i enlighet med gällande finanspolicy för kommunkoncernen Stockholms stad. Finansiella placeringar på bankkonto uppgick till 3 147 mnkr och syftar till att möta kommande skuldförfall och lånebehov enligt internbankens prognoser. Omvärldsläget har ökat risken för olika former av störningar i det finansiella systemet enligt Finansinspektionen och aktörer behöver ha finansiell motståndskraft. Extern nettoupplåning (bruttoskuld minus placeringar) uppgick därmed till 81 598 mnkr per rapportdatum, vilket är en ökning med 1 930 mnkr sedan föregående rapport och en ökning med 3 725 mnkr under året. Duration avser genomsnittlig räntebindningstid för den externa skuldportföljen. Durationen för bolagskoncernen (som är densamma som för kommunkoncernen) uppgick till 1,96 år per rapportdatum. För mer information om kommunkoncernens upplåning se ärendet Finansiell månadsrapport för kommunkoncernen Stockholms stad 2025 (Dnr KS 2025/201 tillgänglig via Meetings Plus) som månadsvis redovisar kommunkoncernens finansiella ställning och limiter, såsom total extern skuld och nettoskuld, duration och kreditrisk och beslutas av kommunstyrelsens ekonomi- och trygghetsutskott. Sid. 3 (5) Varje bolags ram inom bolagskoncernen fastställs årligen utifrån respektive bolags investeringsbudget och finansieringsplan. Bolagsramar för upplåning från Stockholms stad och Stadshus uppgår fram till den 31 december 2025 till totalt 122 300 mnkr i enlighet med gällande finanspolicy. Bolagsramar kommer att uppdateras den 1 januari 2026 i enlighet med nytt beslutat ärende Bilaga A till Finanspolicy för kommunkoncernen Stockholms stad (KS 2025/1196) den 17 december 2025. Limitnyttjandet uppgår per rapportdatum till 84,9 procent. Bolagens nettoskuld uppgick per rapportdatum till 97 565 mnkr, vilket är en ökning med 311 mnkr sedan föregående rapport och en ökning med 4 599 mnkr under året. Respektive bolags limitförändring och nyttjande framgår i tabell 1. Den totala bruttoskulden för bolagskoncernen uppgick till 103 865 mnkr per rapportdatum, vilket är en minskning med 837 mnkr sedan föregående rapport och en ökning med 3 499 mnkr under året. Bolaget Stockholm Vatten och Avfall står för den största skuldökningen om 707 mnkr respektive 3 795 mnkr under motsvarande period främst relaterad till bolagets investeringar. I övrigt under året har bolagen S:t Erik Markutveckling, Stockholmshem och Micasa Fastigheter i Stockholm ökad skuld med respektive 474 mnkr, 411 mnkr och 375 mnkr. Svenska Bostäder och Familjebostäder har istället en skuldminskning om 489 mnkr respektive 223 mnkr. Minskad investeringsvolym under 2025 har lett till en lägre skuldsättning då bolagen lyckats finansiera befintliga investeringar med eget kassaflöde. Stockholms Hamns skuld har minskat med 1 048 mnkr under året. I december utbetalades aktieägartillskott till bolagen Stockholms Hamn samt Mässfastigheter i Stockholm om 1 000 mnkr respektive 60 mnkr från Stockholms Stadshus. Överlåtelse av Mässfastigheter i Stockholm till S:t Erik Markutveckling och överlåtelse av Stockholmsmässan till Stockholms Stadshus godkändes av kommunfullmäktige den 3 november 2025 (Dnr SSAB 2025/138, KS 2025/1011) och kommer att ske efter årsskiftet. Utlåning via Stockholms stad till Mässfastigheter i Stockholm upphör då. Se kommande rapport för mer information. Stockholms Stadshus AB:s finansiella tillgångar uppgick till 5 568 mnkr per rapportdatum, vilket är en minskning med 1 044 mnkr sedan föregående rapport och 1 116 mnkr under året främst pga utbetalade aktieägartillskott inom koncernen. Rapporten Finansiell månadsrapport för Stockholms Stadshus AB, se bilaga 1, innehåller information om moderbolaget Stockholms Stadshus AB avseende finansiella nettotillgångar och ränteprognos för koncernkontot. De övriga bolagen hade finansiella tillgångar som uppgick till totalt 732 mnkr, vilket är en minskning med 105 mnkr sedan föregående rapport och en ökning med 16 mnkr under året. Totala pensionsutfästelser för bolagen uppgick till oförändrat totalt 53 mnkr per rapportdatum. Årlig justering av beloppet sker dock under januari månad, vilket kommer att gälla retroaktivt per 31 december 2025. Borgensåtaganden för bolagen ska redovisas separat och inte ingå i respektive bolags limit. Sid. 4 (5) Tabell 1. Bolagskoncernens utlåning respektive inlåning fördelat per bolag (mnkr) Bolag Utlåning Utlåning Utlåning Limit *) Nyttjat Borgen **) (mnkr) 2025-12-31 2025-10-31 2024-12-31 2025-12-31 2025-12-31 2025-12-31 AB Familjebostäder 9 384 9 440 9 607 10 600 88,5% 3,2 AB Stockholmshem 14 026 14 115 13 615 15 500 90,5% 0,0 AB Stokab 785 767 637 1 400 56,1% 2,6 AB Svenska Bostäder 12 259 12 262 12 748 13 900 88,2% 1,1 Kulturhuset Stadsteatern *** 0 0 0 300 0,0% 0,0 Micasa Fastigheter i Stockholm AB 5 509 5 516 5 134 6 500 84,7% 4,8 Mässfastigheter i Stockholm AB 459 507 466 700 65,5% 0,0 S:t Erik Markutveckling AB 2 333 2 272 1 859 3 800 61,4% 0,9 Skolfastigheter i Stockholm AB 17 150 17 518 17 172 22 500 76,2% 4,1 Stockholm Business Region AB 0 0 0 0 7,1 Stockholm Globe Arena Fastigheter AB *** 2 971 2 917 2 880 3 300 90,0% 1,7 Stockholm Vatten och Avfall AB 34 394 33 687 30 599 37 000 93,0% 3,6 Stockholms Hamn AB 3 092 4 174 4 140 4 800 64,4% 7,7 Stockholms Stads Bostadsförmedling AB 0 0 0 0 3,8 Stockholms Stads Parkerings AB 1 505 1 526 1 508 2 000 75,2% 5,4 Stockholms Stadshus AB 0 0 0 0 6,8 Totalt för bolagen 103 865 104 702 100 366 122 300 84,9% 53 Bolag Inlåning Inlåning Inlåning (mnkr) 2025-12-31 2025-10-31 2024-12-31 Kulturhuset Stadsteatern 94 135 83 Stockholms Stadshus AB **** 5 568 6 612 6 684 St Erik Försäkrings AB 416 455 447 Stockholms Business Region AB 70 94 52 Stockholms Stads Bostadsförmedling AB 151 152 134 Totalt för bolagen 6 300 7 448 7 400 *) Avser ramar för utlåning till stadens bolag enligt kommunstyrelsens ekonomiutskott samt koncernstyrelsen. **) Borgen ska enligt finanspolicy för kommunkoncernen Stockholms stad inte ingå i respektive bolags limit. ***) Limitbeslut och direktutlåning sker via moderbolaget sedan den 1 januari 2016. Resterande bolag har utlåning direkt mot staden. ****) Moderbolagets inlåning till staden är netto 2 691 mnkr per 31 december 2025 pga vidareutlåning till SGAF och Stadsteatern (se beslut i koncernstyrelsen 14 december 2015). Känslighetsanalys per 2025-12-31 för bolagskoncernen Aktuell ränta för kommunkoncernens nettoupplåning var i december 2,34 procent. Till denna aktuella ränta adderas en uppskattad marknadsmässig utlåningsmarginal för respektive bolag. Marginalen beräknas två gånger per år och varierar för närvarande mellan 0,17 till 0,38 procent för bolagen med en viktad medianmarginal på 0,32 procent. Inlåningsmarginal uppgår för närvarande till -0,20 procent. Nuvarande nivåer gäller från den 1 juli 2025 till den 31 december 2025. En prognos för räntan för hela kommunkoncernens nettoupplåning redovisas i Bilaga 1. Prognosen är baserad på kommunkoncernens totala externa skuld, nu kända flöden samt den framtida ränteutvecklingen som är inprisad på marknaden vid respektive prognostillfälle. Internbankens prognosticerade snittränta för december 2026 är 2,60 procent inom ett osäkerhetsintervall om 2,42 - 2,78 procent och marknadsprissättningen indikerar därmed något högre än nuvarande räntenivåer. Baserat på historiska utfall är sannolikheten 70 procent att framtida räntenivåer befinner sig inom internbankens osäkerhetsintervall. Sid. 5 (5) Räntekostnadsuppskattningen i kronor för respektive bolag sker under antagandet att ränteprognosen inträffar och att bolagskoncernens nuvarande samlade skuld om 103 865 mnkr respektive sammanslagna tillgångar om 6 300 mnkr är oförändrade. Därmed beräknas prognostiserad räntekostnad för bolagskoncernen som helhet under den närmaste 12-månaders-perioden att bli ca 2 762 mnkr. En känslighetsanalys med ovan antaganden och en procentenhets räntepåslag skulle ge motsvarande räntekostnad under den närmaste 12-månaders-perioden om ca 3 737 mnkr. Räntekänsligheten är därmed 976 mnkr. Fredrik Jurdell Anette Scheibe Lorentzi Vd Vice vd Bilagor 1. Finansiell månadsrapport för Stockholms Stadshus AB (moderbolaget) per 31 december 2025 Attesterat av Detta dokument har godkänts digitalt av följande personer: Namn Datum Fredrik Jurdell, Vd 2026-02-06 Anette Scheibe Lorentzi, Vice vd 2026-02-06 --- [Bilaga 1 Finansiell månadsrapport för Stockholms Stadshus AB (moderbolaget) per 31 december 2025.pdf] Finansiell månadsrapport Stockholms Stadshus AB (moderbolag) december 2025 Rapport till bolagets styrelse i enlighet med Finanspolicy för Stockholms Stadshus AB (§4.2). I enlighet med beslut av koncernstyrelsen för Stockholms Stadshus AB den 14 december 2015 sker upplåningen för Stockholm Globe Arena Fastigheter AB och Kulturhuset Stadsteatern sedan den 1 januari 2016 via Stockholms Stadshus AB. Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 2 691 mnkr. Totalt är det en minskning med 1 119 mnkr sedan förra månaden. Räntan för månaden var 2,14%. Stadens borgensåtagande var 7 mnkr för bolaget. Tabell 1: Bolagets tillgång (mnkr) 2025-12-31 2025-11-30 Tillgång 2 691 3 810 Borgensåtagande 7 7 Totalt 2 684 3 803 Diagram 1: Utveckling 5-årsperiod för tillgången (mnkr) dec-20 jun-21 dec-21 jun-22 dec-22 jun-23 dec-23 jun-24 dec-24 jun-25 dec-25 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 Kommunkoncernens finansiella ställning Räntan på kontot bestäms av snitträntan för kommunkoncernens externa skuld. Nedan ges en överblick av kommunkoncernens finansiella ställning samt ramar och limiter. Finanspolicy för kommunkoncernen Stockholms stad fastställdes den 19 november 2024 av kommunfullmäktige och gäller från den 1 december 2024. Bilaga A till Finanspolicy för kommunkoncernen Stockholms stad fastställdes den 18 december 2024 av kommunstyrelsens ekonomiutskott och gäller från beslutsdatum. Tabell 2: Kommunkoncernens finansiella ställning* 2025-12-31 2025-11-30 Limit Extern upplåning totalt (mnkr) 84 756 85 956 max 110 000 Extern nettoupplåning (mnkr) 81 598 80 446 Duration (år) 1,96 1,84 inom 1,25-3,75 Ränteförfall inom 1 år 42,8% 43,2% max 75% Kapitalförfall inom 1 år 17,3% 17,7% max 30% Betalningsberedskap (mnkr) 20 147 22 498 min 10 000 * Finansiell månadsrapport för december 2025 för kommunkoncernen Stockholms stad tas upp i kommunstyrelsens ekonomiutskott den 21 januari 2026. Extern skuldförvaltning hanteras i en skuldportfölj. Diagram 2: Duration (år) för kommunkoncernens externa skuldportfölj 5 4,5 4 3,5 Duration enligt 3 finanspolicy* 2,5 2 1,5 1 Limit 1,25-3,75 år 0,5 0 dec-20 dec-21 dec-22 dec-23 dec-24 dec-25 (cid:910)(cid:3)Genomsnittlig räntebindningstid inklusive derivat Prognos för kommunkoncernens snittränta Diagrammet nedan visar historik samt en prognos inklusive osäkerhetsintervall för kommun- koncernens snittränta tre år framåt i tiden. Prognosen utgår från dagens skuld, nu kända flöden och den framtida ränteutveckling som är inprisad på marknaden (implicita terminsräntor). Diagram 3: Historik och prognos* för kommunkoncernens snittränta (%) exklusive marginal och omkostnadsersättning (cid:94)(cid:374)(cid:349)(cid:410)(cid:410)(cid:396)(cid:263)(cid:374)(cid:410)(cid:258)(cid:853)(cid:3)(cid:437)(cid:410)(cid:296)(cid:258)(cid:367)(cid:367)(cid:3)(cid:381)(cid:272)(cid:346)(cid:3)(cid:393)(cid:396)(cid:381)(cid:336)(cid:374)(cid:381)(cid:400) (cid:1008)(cid:853)(cid:1009) (cid:1008)(cid:853)(cid:1004) (cid:1007)(cid:853)(cid:1009) (cid:1007)(cid:853)(cid:1004) (cid:1006)(cid:853)(cid:1009) (cid:1006)(cid:853)(cid:1004) (cid:1005)(cid:853)(cid:1009) (cid:1005)(cid:853)(cid:1004) (cid:1004)(cid:853)(cid:1009) (cid:1004)(cid:853)(cid:1004) (cid:44)(cid:349)(cid:400)(cid:410)(cid:381)(cid:396)(cid:349)(cid:364) (cid:87)(cid:396)(cid:381)(cid:336)(cid:374)(cid:381)(cid:400) (cid:80)(cid:448)(cid:396)(cid:286)(cid:3)(cid:381)(cid:400)(cid:263)(cid:364)(cid:286)(cid:396)(cid:346)(cid:286)(cid:410)(cid:400)(cid:349)(cid:374)(cid:410)(cid:286)(cid:396)(cid:448)(cid:258)(cid:367)(cid:367) (cid:104)(cid:374)(cid:282)(cid:396)(cid:286)(cid:3)(cid:381)(cid:400)(cid:263)(cid:364)(cid:286)(cid:396)(cid:346)(cid:286)(cid:410)(cid:400)(cid:349)(cid:374)(cid:410)(cid:286)(cid:396)(cid:448)(cid:258)(cid:367)(cid:367) * Baserat på historiska utfall är sannolikheten 70% att framtida räntenivåer befinner sig inom de streckade linjerna Marginaler för kommunkoncernens bolag är anpassade till respektive bolag på löpande basis. Nivåer gäller från den 1 juli 2025 och gäller till den 31 december 2025. Inlåningsmarginal för bolaget uppgår till -0,20 procent. Risken vid annat ränteutfall Om ränteprognosen inträffar kommer bolagets ränteintäkt med nuvarande tillgång att bli 61,3 mnkr, beräknat inkl marginal och omkostnadsersättning, för den kommande 12-månadersperioden. En känslighetsanalys med en procentenhets räntenedgång ger motsvarande ränteintäkt om 34,4 mnkr. Räntekänsligheten är därmed -26,9 mnkr. Internbanken debiterar inte negativ ränteintäkt. Tabell 3: Ränteprognos för bolagets månadsränta inklusive marginal och omkostnadsersättning Månad Inlåningsränta jan-26 2,12 feb-26 2,14 mar-26 2,14 apr-26 2,20 maj-26 2,23 jun-26 2,30 jul-26 2,32 aug-26 2,35 sep-26 2,36 okt-26 2,38 nov-26 2,39 dec-26 2,40 jan-27 2,42 feb-27 2,45 mar-27 2,46 apr-27 2,51 maj-27 2,54 jun-27 2,55 jul-27 2,56 aug-27 2,58 sep-27 2,58 okt-27 2,60 nov-27 2,61 dec-27 2,62 jan-28 2,62 feb-28 2,65 mar-28 2,65 apr-28 2,69 maj-28 2,68 jun-28 2,70 jul-28 2,72 aug-28 2,72 sep-28 2,73 okt-28 2,74 nov-28 2,75 dec-28 2,75 Marknadskommentarer per 2025-12-31 Bilaga I Sammanfattning upplåningskostnader skapar ytterligare osäkerhet. BNP siffror för det tredje Snabbt sjunkande inflation som överraskar kvartalet visar en fortsatt god tillväxt, men på nedsidan.Framförallt internationellt, i princip hela tillväxten är hänförlig till liksomi Europa och Sverige. satsningar inom AI. Ökad internationell oro,främst till följd av USA:s tillfångatagande av Venezuelas geopolitiska spänningar och osäkerhet i president Nicolas Maduro har skapat omvärlden, vilket bidrar till osäkerhet på ytterligare oro för den globala marknaden. världsordningen och har fått oljepriset att fluktuera. Trots detta relativt goda tillväxtutsikter, framförallt i Sverige, med fallande I Japan räknar marknaden fortsatt med inflation och stabil efterfrågan vilket ger kommande räntehöjningar, Kinas tillväxt stöd åt ekonomin. överraskar på nedsidan samtidigt som inflationen är låg. De stora investeringarna i bostäder riskerar att ha skapat en fastighetskris som drar ned tillväxt och Internationellt utsikter. F ederal reserve (FED) sänkte sin styrräntamed0,25 procentenheter på decembermötet. Den långa Europa nedstängningen av statsapparaten gör att I marknaden fortsatt väntar på en klarare nflationen överraskadepå nedsidan i bild över hur den amerikanska ekonomin både Tyskland och UK, samtidigt som mår och FED spås lämna räntan de tyska framåtblickande faktorerna oförändrad vid nästa mötei januari. för industrin visar försiktig tillväxt.De Amerikansk inflation för november kom in stora offentliga satsningarna på försvar och mycket lägre än förväntat, samtidigt som infrastruktur ökarrisken för högre den förväntade avmattningen av långräntor på grund av större arbetsmarknaden inte har infriats. budgetunderskott och upplåning. De geopolitiska spänningarna och Europas ledare fortsätter sitt ekonomiska svårigheter att uppskatta den ekonomiska stöd till Ukraina, samtidigt som stora utvecklingen gör att börs och räntemarknad satsningar görs för att öka den egna var avvaktande under december. försvarsförmågan. När vi summerar året så Oklarheter om eventuella utbetalningar har de sydeuropeiska börserna visat bäst från staten och om stadsbudgeten, vilka tillväxt. Ränteskillnaden mellan Tyskland skulle kunna påverka USA:s och Frankrike är fortsatt hög på grund av Marknaden har börjat prisa in sänkningar svaga franskastatsfinanser. från riksbanken under 2026. December var en stökig månad för upplåning, där Norge har fortsatta problem med en för hög inflation, där vi inte noterar samma referensräntor föll samtidigt som fall som i övriga Europa. investerarna krävde högre marginaler för kreditrisk.Statens lånebehov väntas öka, ECB bedömer att styrräntan på 2,0 % är vilket kan påverka långräntor. Detta lämplig för överskådlig tid och räntan tillsammans med förväntningar om lägre bedöms ligga still ett tag framöver. korträntor gör att ränteskillnaden mellan långa och korta bindningstider förväntas öka. Sverige Kronan stärktes 1,7 % under december mot en handelsviktad korg av valutor (KIX S vensk preliminär BNP för november index.). Kronan har under året stärkts visade en tillväxt på goda 2,7 %, kraftigt. Under året har euron blivit 5,9 % drivet av ökad konsumtion och bra billigare och den amerikanska dollarn har stämning i näringslivet. Inflationen faller tappat hela 17,9 %. dessutom snabbar än vad både riksbanken och marknaden har räknat med. Kronan har Stockholmsbörsen avkastade 2,6 % enligt under 2025 stärkts mot i princip samtliga SIX return index med återlagd utdelning. valutor, vilket sänker importkostnader. Under året har stockholmsbörsen enligt Räntor har också sänkts, vilket bidrar till samma index avkastat 12,7 %. ett lägre inflationstryck. Inflationen rapporterades för december med en KPI på 0,3 % och riksbankens målvariabel, KPIF som räknar bort ränteeffekter landade på 2,1 %. Inflationen väntas under 2026 falla med lägre matmoms.